존 리 ~ 주식투자와 편견 장기투자에 대한 오해

안녕하세요. 여러분 반갑습니다. 메리치 자산 운용의 존리 대표입니다. 

제가 강연을 가서 주식은 무조건 장기 투자해야 된다 그렇게 말씀을 드리는데 질문하신 분들이 있어요. 

장기투자 장기 투자하는데 자기는 거기에 그렇게 큰 신뢰가 가지 않는다그래서 예를 듭니다

 

 만약에 a라는 주식을 샀는데 20년 전에 그 회사 샀으면 나 망한 거 아니냐 보니까 그 당시에 20년 전에는

있던 회사가 상장 폐지되거나 아니면 주식 가격이 20년 기다렸는데 마이너스 50%가 된다든가 그때 당신 말대로

장기 투자했다가 이렇게 이런 일 생기면 어떡하느냐그런 얘기를 종종 제가 듣습니다. 

 

그래서 그거에 대해서 좀 말씀드리려고 그러는데요. 무조건 장기 투자라는 얘기는 아니겠죠. 

물론 제가 이제 펀드 매니저을 때 경험을 제가 말씀드릴게요 보통  회전율이라고 하죠. 

그래서 주식을 사고 파는 그 횟수가 전체 포트폴리오에서 몇 퍼센트인가 15년 동안 제가 그 펀드를 운영했을 때

 약 1년에 10%였고요 

 

지금  매리치에 있는 펀드들도 한10%에서 20%를 왔다. 갔다. 합니다. 그 얘기는 뭐냐하면 평균 홀딩 피어이다. 

그러죠 평균 우리가 주식을 사면 5년에서 10년 동안을 갖고 있더라 그런 얘기입니다. 

왜 장기 투자를 해야 되느냐 신뢰가 안 간다는 분들한테 제가 대답을  하는 건데요. 

처음에 주식을 살 때 그 주식을 왜 샀는지 분명한 이유가 있어야 되겠죠. 

그래서이 회사가 매출액이 늘어날 거라든가 아니면 회사의 경쟁력이 좋다든가 아니면 진입 장벽이 높다든가 

확장성이 높다든가 경영진의 자질이 뛰어나다든가 이런 이유로 매집을 합니다. 

근데 처음에 그 회사를 살 때는 이 회사는 내가 왜 경영진이 중요하다고 보냐면 앞으로 이 회사는 적어도 5년에서

 10년을 갖고 있을 거라는생각을 해서 사는 거죠. 

 

근데 어떤 기업은 10년이 지났는데도 계속 돈을 잘 벌기 때문에 저는 매각을 하지 않죠. 

근데 어떤 기업은 7년 지났는데 내가 처음에 이 주식을 샀던 이유하고  이제 맞지가 않는 경우가 있어요. 

그럴 때 매각을 하죠. 또 어떤 경우 매각을 하냐면요. 이 기업이 돈을 잘 벌어서 투자했는데 새로운 기업이

 나타나는 거죠.

 

세상이 변했기 때문에 인터넷 기업이라든가 게임 회사라든가 제가 처음에 펀드 매니저를 했을 때는 그런 기업들이

 없었거든요. 

근데 돈을 잘 버는 기업들 상대적으로 경쟁력이 있는 회사들을 사야 되니까 기존에 있는 주식을

 어느 정도 팔아야 되겠죠. 

그런데 결국은 장기 투자의 철학을 절대 벗어난 게 아닙니다. 

그렇게 하다 보니까  20년 전의 포트폴리오와 10년 전의 포트폴리오가 많이 다르죠

사람들은 장기 투자한다고 그러면서 왜 이렇게 바뀌었어요. 

그렇지만은 그게 아니죠. 세월이 흘러가면서 조금조금씩 바꾼 게 결국은 그 시대에서 돈을 잘 버는 회사에

 더 치중하게 된다는 얘기죠 

 

그래서 장기 투자라는 거는많은 사람들이 오해하는 게 옛날에 20년 전에 이 회사가 좋았는데 지금은 아무것도

 아니지 않느냐 이렇게 얘기하면은 제 근본적인 철학을 잘 이해를 못한 거죠. 

예를 들어서 옛날에 코닥 같은 경우는 시가총액이 엄청났다고 그래요 다 시가총액으로 됐다고 합니다. 

지금은 디지털카메라 때문에 거의 유명 무실를 했죠. 그럴 때가 왔을 때 처음에 샀을 때는 굉장히 좋은 회사였지만

 시간이 지나면서 경쟁력을 잃어갔을 때 우리 펀드 매니저들은 그때 파는 거죠. 

그렇다고 해서 장기 투자 철학을 훼손한 게 절대 아닙니다. 많은 분들이 오해를 하는데 장기 투자는

 아니라고 얘기하는 거는 굉장히 잘못된편견이라고 말씀드리고 있어요. 

 

단기적으로 차트를 보거나 그런 거는  과거에 그러면 이해할 수가 있지만 앞으로도 그렇게 될 거라고 
생각하는 거는 맞지 않다고 생각합니다. 

여러분들이 투자를 할 때는 항상 주식은 장기 투자라는 걸 꼭 염두에  두셔야 됩니다. 

그리고 펀드도 마찬가지예요. 20% 벌면  빨리 도망가고 싶고 또 20% 손해 보면 빨리 손절매하고 싶고 그거는 
투자가 아니라 그거는 이제 카지노에 가는 거랑 비슷하죠. 

주식 투자에 성공하려고 그러면 절대로 중요한 투자 시간이 필요해요  주식 투자의 원래 목적은 내가 20% 벌기 위해서 투자하는 게 아니고요  5년 10년 20년 투자했더니 10배가 되고 100배가 되는 게 주식 투자한  겁니다.

 

이 기업이 크게 됐을 때 내가 그 기업의 성공을 내가 나눠가질 수 있다는 굉장히 좋은 투자 방법이죠. 

여러분들 한시라도 잊지 말으셔야 됩니다. 단기 투자가 성공할 수 없는 이유는 처음에는 한두 번 맞으니까 내가
 천재처럼 보이지만은 장기적으로 가면굉장히 후회하는 거죠.

 

 예를 들어서 내가 어떤 주식을 10만 원에  샀는데요. 팔았다고 가정해요. 그러면 8만 원이 되면은 굉장히 기분이 좋죠. 

아 그때 팔길 잘했구나 근데 얼마 지나서 6개월 있다. 보니까 10만 원짜리 주식이 20만 원 되는 경우가 허다하거든요.

 
그때는 내가 왜 팔았을까 그렇게 하게 되죠. 제가 저번에도 말씀드렸듯이 인베스터와 트레이더의 차이를 꼭 아셔야 된다

 

인베스터는 내가  투자하고 나서 다른 일 하는 거예요. 왜냐하면 그 투자하는 회사의 경영진이 돈을 벌어줄 거니까 

나는 그걸 기다리는 인내가 필요한 것뿐이죠. 

근데 내가 그 주식을 사고 팔고 해서 돈을 버는 거는 투자가 아니라 이제 보통 영어로 스펙큘레이터라고 하죠. 

여러분들은훌륭한 인베스터 현명한 인베스터가 되기를 진심으로 바랍니다. 

감사합니다.